在對二線名酒的并購中,誰掌控控股權(quán)成為關(guān)鍵。

　　茅臺、五糧液(000858)兩大白酒巨頭已經(jīng)形成中國白酒最堅固的第一陣營,近期兩大酒王終端價的大漲,更刺激白酒企業(yè)圈地擴張,并購整合,越來越多的企業(yè)制定了向"百億"躍進的戰(zhàn)略目標。前不久,山西30名煤老板集資50億入股汾酒,顯示了地方名酒已成為資本的"香餑餑"。但大部分以國有資本為主的中國二線"新名酒"尚未上市,有資本財富再造的巨大空間,希望引進外來資金將自身做大做強,但同時對于企業(yè)控股權(quán)的爭奪,也是激流暗涌。是主動去"整合資本"還是"被資本整合",成為新名酒在"發(fā)展權(quán)"和"控股權(quán)"上拿捏的關(guān)鍵點。

　　關(guān)于企業(yè)控股權(quán)的博弈

　　假如沒有打擊醉駕、限制公務(wù)高端用酒以及近期高端白酒的接連漲價,二線"新名酒"不會被資本和市場如此關(guān)注。

　　今年上半年,中國白酒業(yè)資本動作頻頻:江蘇今世緣酒業(yè)國資廣發(fā)英雄帖,成功引入上海銘大實業(yè)集團有限公司、國泰君安創(chuàng)新投資公司、北京盛初營銷有限公司等5家戰(zhàn)略投資者,以上戰(zhàn)略投資者共斥資4.680億元獲得今世緣21%股權(quán)。曾經(jīng)被中糧、五糧液相中的陜西西鳳酒,最后則引進了中信產(chǎn)投、光大金控和新天域資本等戰(zhàn)略投資者。這兩家地方名酒積極引入戰(zhàn)略投資者,均希望借助外力沖刺證券市場。

　　日前,第二屆中國"新名酒"戰(zhàn)略高峰論壇在廣州召開,中國"新名酒"到會的多達30家,而且全部是老總級負責(zé)人到會,記者作了一個調(diào)查統(tǒng)計,幾乎每一家酒企背后都有數(shù)家不同性質(zhì)的投資資本以戰(zhàn)略投資者者的身份在門外守候。

　　"茅臺、五糧液近期提價后,茅臺已近1000元,200-500元的白酒區(qū)間,目前仍是斷檔,這為'新名酒'提供了巨大的空間。"新疆伊利特酒業(yè)董事長徐勇輝表示。不過,在二線白酒產(chǎn)業(yè)形勢一片大好的情況下,對于資本的進入,地方政府也開始越來越審慎。

　　"衡水老白干在我們衡水當?shù)匾荒昙{稅2億元,是地方財政的主要支撐,因此政府對控股權(quán)的把握是必然的。一開始對于引入外部投資者改制一事,政府內(nèi)部意見不一致。但在年初政府內(nèi)部已經(jīng)達成一致,國資將持股至少50%以上,并進行管理層持股。"高峰論壇上,河北衡水老白干酒(600559)業(yè)集團董事長張永增向本報記者透露。2009年7月,河北衡水老白干酒業(yè)集團旗下上市公司老白干酒發(fā)布公告稱,根據(jù)衡水市委市政府的改制安排部署,其第一大股東老白干集團正在進行前期的準備工作,計劃國有股權(quán)部分退出擬引進戰(zhàn)略投資者和職工入股,此后被傳曾操盤五糧液黃金酒的史玉柱欲入主衡水老白干。

　　"地方白酒的發(fā)展,資本一定要規(guī)劃,不過我們還是堅持以企業(yè)方為主導(dǎo),調(diào)動內(nèi)部團隊的積極性,又或嫁接經(jīng)銷商的力量,再去聯(lián)合業(yè)內(nèi)長線資本。"山東四大名酒之一的景芝酒業(yè)董事長劉全平告訴記者,一段時間以來,與企業(yè)積極聯(lián)系的各路資本一直絡(luò)繹不絕,但是作為國資出身,企業(yè)多還是堅持企業(yè)把控股權(quán)。

　　資本、企業(yè)如何雙贏

　　白酒企業(yè)與資本的融合,并非一帆風(fēng)順。"2004年前后,深圳萬基藥業(yè)就曾入股山東孔府家酒,但此后不但銷售額一直上不去,萬基的進駐還把孔府家底子幾乎掏空。山東曲阜地方審計最后還派員查處了企業(yè)的偷稅行為,最后一拍兩散。"國內(nèi)白酒資深人士顧軍告訴記者。2008年,高盛以3億元入股安徽口子窖,至今仍處于磨合階段。"口子窖想借助高盛的人力物力做大全國市場,然而至今不但沒有把市場打出去,還把華北、華東和華南幾個辦事處全部撤銷。現(xiàn)在退守在省內(nèi)市場。"顧軍稱。

　　但毫無疑問,白酒行業(yè)走向資本化已成必然趨勢。"與10年前進入白酒行業(yè)的資本不同,這一輪的資本浪潮呈現(xiàn)新的趨勢:從資本結(jié)構(gòu)看,行業(yè)內(nèi)的資本整合大于行業(yè)外資本并購;產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略性資本投入大于戰(zhàn)術(shù)性資本投機;同時上市資本及經(jīng)銷商入股資本的比例也明顯提升。如果把10年前的投機色彩較濃厚的業(yè)外資本定義為'老資本',那么如今活躍在白酒行業(yè)的更多是'產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略性投資'。我們把它們稱為'新資本'。"《東方酒業(yè)》雜志社總編楊志琴告訴記者。

　　楊志琴認為,在政府倡導(dǎo)公平、調(diào)控貧富差距的政策環(huán)境下,中產(chǎn)階級消費群體的崛起和引領(lǐng),將令白酒消費從"啞鈴形"走向"紡錘形",中產(chǎn)階級的自主購買,將成為不可阻擋的消費潮流。

• ·2010-2013年中國減肥食品市場動態(tài)與投資前景預(yù)測分析報告
• ·2010-2012中國罐頭市場研究及發(fā)展分析總報告
• ·2010-2012中國調(diào)味品產(chǎn)業(yè)競爭及發(fā)展研究總報告
• ·2010-2012年中國醬油行業(yè)研究與投資分析報告
• ·2010-2012年中國茶飲料行業(yè)分析及市場預(yù)測報告
• ·2009-2014年中國麥麗素市場研究及前景預(yù)測分析報告
• ·2010-2015年牛奶巧克力棕市場新動態(tài)戰(zhàn)略研究及競爭力咨詢分析報告
• ·2010-2015年磷酸氫二鈉(食用級)市場新動態(tài)戰(zhàn)略研究及競爭力咨詢分析報告
• ·2010-2015年穗洪糖市場新動態(tài)戰(zhàn)略研究及競爭力咨詢分析報告
• ·2010-2015年糖化酶市場新動態(tài)戰(zhàn)略研究及競爭力咨詢分析報告

• · 中國民營企業(yè)娃哈哈成最賺錢民企點評
• · 茅臺酒價格市場現(xiàn)狀點評
• · 太子奶未來經(jīng)營形式點評
• · 2010年上半年我國老白干酒凈利潤額統(tǒng)計
• · 2010年三元企業(yè)市場贏虧情況概述及分析
• · 成本上漲下月餅企業(yè)發(fā)展新策略解讀

• · 2010年上半年我國四大乳企營業(yè)收入情況概述
• · 2010年我國食品行業(yè)凈利潤態(tài)勢概述
• · 2010年上半年肉類加工業(yè)產(chǎn)量增長情況簡述
• · 2010年上半年我國成品食品飲料業(yè)增長情況簡述
• · 2010年7月我國食品飲料行業(yè)整體情況解析
• · 2015年我國瓶裝飲用水市場前景概述

• ·2009年1-12月江蘇白酒制造主要經(jīng)濟指標
• ·2009年1-12月浙江白酒制造主要經(jīng)濟指標
• ·2009年1-12月安徽白酒制造主要經(jīng)濟指標
• ·2009年1-12月福建白酒制造主要經(jīng)濟指標
• ·2009年1-12月江西白酒制造主要經(jīng)濟指標
• ·2009年1-12月山東白酒制造主要經(jīng)濟指標